تهدید رکود اقتصادی در آمریکا واقعی است؟

 فروش جهانی در سهام که از روز جمعه آغاز شد و در این هفته هم ادامه داشت عمدتا ناشی از نگرانی‌ها درباره سلامت اقتصاد آمریکا، از جمله گزارشی ضعیف‌تر از انتظار از بازار کار این کشور بود.

قیمت‌های سهام سقوط کرد، چراکه سرمایه گذاران معتقدند بودند که فدرال رزرو بیش از اندازه نرخ بهره را بالا نگه داشته است؛ حتی درحالی که نشانه‌های سرد شدن اقتصاد افزایش یافته است.

ولی بیشتر اقتصاددانان هنوز معتقدند که اقتصاد آمریکا همچنان به یک «فرود نرم» دست خواهد یافت، چراکه بدون افزایش قابل توجه در بیکاری، تورم درحال بازگشت به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است.

به گفته جیسون فورمن، اقتصاددان پیشین کاخ سفید و پروفسور دانشگاه هاروارد، به غیر از نرخ بیکاری، تقریبا همه شاخص‌های واقعی اقتصاد درحال رشد است، و برخی از آنها رشد قوی دارند؛ بنابراین هرکسی که مطمئن است اقتصاد آمریکا به سمت رکود می‌رود به‌شدت اغراق می‌کند.

گزارش اشتغال روز جمعه، چهارمین افزایش ماهانه در نرخ بیکاری به ۴.۳ درصد را نشان می‌داد. و به دنبال گزارش‌های ضعیف شرکت‌هایی چون مک دونالد و دیاژو منتشر شد که نشان‌دهنده ضعف در مصرف کنندگان آمریکایی بودند.

این ارقام در برخی تحلیلگران این هراس را ایجاد کرد که آمریکا ممکن است آنچنان دچار رکود شود که اقتصاد جهان را از مسیر خارج کند.

به گفته اندرو هولن‌هورست، اقتصاددان سیتی بانک، زمانی که نگرانی از رکود شروع می‌شود معمولا در رکود هستید؛ باتوجه به چرخه‌های اقتصادی قبلی، افزایش نرخ بیکاری همیشه مرحله‌ای بوده است که اخراج‌های موقتی به صورت دائمی درمی‌آیند.

این داده‌های همچنین فشار را بر مقامات بانک مرکزی برای کاهش نرخ بهره در جلسه آتی‌ آن در ماه سپتامبر افزایش داده است.

اعضای کمیته بازار باز تاکنون ساکت بوده‌اند. رئیس فدرال رزرو شیکاگو، آستین گولسبی روز دوشنبه به طعنه گفت که بازار سهام نوسانات خیلی بیشتری نسبت به بانک مرکزی دارد.

با اینحال، بنظر می‌رسد که بازارها روی چهار تا پنج مرحله کاهش ۰.۲۵ واحد درصدی در نرخ بهره در ۲۰۲۴ قیمت‌گذاری کرده‌اند، درحالی که قبل از انتشار داده‌های اشتغال قیمت‌گذاری آنها براساس سه مرحله کاهش نرخ بهره بود.

با اینحال، اقتصاددانان معتقدند که داده‌های اخیر آنطور که منفی بافان می‌گویند نگران کننده نیست، چراکه شواهد نشان می‌دهد که اقتصاد آمریکا هنوز به اشتغال کامل نزدیک است.

به گفته ارنی تدسچی، پروفسور اقتصاد در دانشگاه ییل، ۱۱۴ هزار استخدام دقیقا همان میزانی است که آمریکا برای عرضه نیروی کار به آن نیاز دارد. گزارش اشتغال ماه جولای ضعیف نبوده است و براساس روند است: زمانی که اقتصاد در شرایط اشتغال کامل است، به غیر از کاهش جای دیگری برای رفتن ندارد.

مقامات فد نیز به این نکته اشاره کرده‌اند که ارقام بیکاری با استانداردهای تاریخی همچنان پایین است.

رئیس فدرال رزرو سان فرانسیسکو، ماری دالی روز دوشنبه گفت جزئیات بسیاری در داده‌های اشتغال این اطمینان را ایجاد کرد که اقتصاد درحال سردشدن است ولی درحال سقوط آزاد نیست.

گولسبی نیز اعلام کرد، درحالی که میزان استخدام در ماه گذشته ضعیف‌تر از انتظارات بوده است ولی همچنان شبیه یک رکود نیست.

نگرانی دیگر این است در صورت افزایش بیکاری و کاهش پس اندازها آیا همچنان مصرف کنندگان آمریکایی می‌توانند محرک رشد باشند؟

نرخ معوقات روی وام‌های خودرو و کارت‌های اعتباری، به خصوص در میان خانوارهای کم درآمد افزایش یافته است. ولی طبق داده‌های فدرال رزرو نیویورک، آنها هنوز در سطوح مرتبط با بحران مالی سال ۲۰۰۸ نیستند.

به گفته برخی تحلیلگران، تخفیف‌ها از سوی غول‌های خرده فروشی چون والمارت و تارگت هم می‌تواند باعث ادامه مخارج مصرف کنندگان شود.

به گفته پل کریستوفر، در این شرایط مصرف کنندگان کمی قدرت خرید بیشتری دریافت می‌کنند، حتی اگر ظرفیت کارت‌های اعتباری شان نزدیک به تکمیل شدن باشد.